Der Begriff finanzielle Repression beschreibt generell Maßnahmen des Staates, die seine Finanzierungskosten senken, indem der zugrunde liegende Zinssatz unter den Zinssatz fällt, den der Staat unter Wettbewerbsbedingungen am Markt zahlen müsste. Durch diese Manipulation des Zinssatzes soll die Nachfrage nach Staatsanleihen künstlich erhöht werden.
Welche Maßnahmen der finanziellen Repression gibt es?
Es gibt viele Kanäle, die der agierende Staat nutzen kann. Im Folgenden haben wir die Wichtigsten für euch aufgelistet.
Kauf von Staatsanleihen durch staatseigene Banken oder Zentralbanken: Dies geschieht seit dem Jahr 2014 im großen Stil. Die EZB kauft Staatsanleihen europäischer Länder, um deren Finanzierungskosten zu senken, wodurch wiederum die aggregierte Nachfrage angekurbelt werden soll. Mittlerweile hat die EZB Staatsanleihen im Wert von ca. 2150 Milliarden Euro (Stand Januar 2020) angehäuft.
Zinsobergrenzen auf Spareinlagen: Im Rahmen dieser Maßnahme der finanziellen Repression deckelt der Staat den Zins auf Spareinlagen, wodurch die eigenen Staatsanleihen als alternatives Investment attraktiver gemacht werden sollen.
Appelle an heimische Banken: Hierbei bittet der Staat heimische Banken, Staatsanleihen zu kaufen, um den Zinssatz zur Finanzierung zu senken.
Gelenkte Kreditvergabe durch staatlich gebundene Institutionen
Bevorzugte Behandlung von Staatsanleihen bei Eigenkapital- und Liquiditätsanforderungen
Gesetzliche Anforderungen an von bestimmten Institutionen gehaltene Aktiva
Was sind die Konsequenzen finanzieller Repression?
Der agierende Staat profitiert durch eine Entlastung des Staatshaushaltes. Wenn der Zinssatz auf Staatsanleihen sinkt, sinken die Finanzierungskosten des Staates. Allerdings führt die im Rahmen der finanziellen Repression stattfindende künstliche Manipulation des Zinssatzes zu einigen Problemen, von denen die wichtigsten im Folgenden aufgelistet sind.
Ineffizienzen bei Allokation von Kapital und Risiken: An einem freien Markt hängt der Zinssatz einer Staatsanleihe maßgeblich vom Risiko der Rückzahlungsfähigkeit ab. Kauft nun z. B. die EZB Staatsanleihen von Ländern, die finanziell ggf. nicht besonders stark aufgestellt sind, verzerrt dies das Risiko.
Glaubwürdigkeitsverluste des Staates und der beteiligten Banken: Durch den gigantischen Ankauf von Staatsanleihen greift die EZB indirekt in die Fiskalpolitik der einzelnen Länder ein.
Willkürliche Umverteilung von Sparern zum Staat
Anreiz des Staates, notwendige Reformen zu verschleppen
Unsere Webseite verwendet Cookies. Durch die Nutzung der Webseite stimmst du der Verwendung von Cookies zu. EinstellungenAkzeptieren
Datenschutz
Übersicht zu Cookies
Wir benutzen Cookies, um die Bereitstellung unserer Webseite zu ermöglichen. Es gibt notwendige Cookies, ohne deren Hilfe die Webseite gar nicht funktionieren würde. Darüber hinaus nutzen wir Cookies, die uns dabei helfen, deine Nutzung unserer Webseite zu analysieren und zu verstehen. Diese kannst du deaktivieren, wenn du möchtest.
Notwendige Cookies sind für das ordnungsgemäße Funktionieren der Website unbedingt erforderlich. Diese Cookies gewährleisten anonym grundlegende Funktionalitäten und Sicherheitsmerkmale der Website.
Cookie
Dauer
Beschreibung
viewed_cookie_policy
1 year
The cookie is set by the GDPR Cookie Consent plugin to store whether or not the user has consented to the use of cookies. It does not store any personal data.
Analytische Cookies werden verwendet, um zu verstehen, wie Besucher mit der Website interagieren. Diese Cookies helfen bei der Bereitstellung von Informationen über die Anzahl der Besucher, die Absprungrate, die Verkehrsquelle usw.
Werbe-Cookies werden verwendet, um Besuchern relevante Werbung und Marketing-Kampagnen anzubieten. Diese Cookies verfolgen Besucher auf verschiedenen Websites und sammeln Informationen, um maßgeschneiderte Werbung zu liefern.
Cookie
Dauer
Beschreibung
__gads
1 year 24 days
The __gads cookie, set by Google, is stored under DoubleClick domain and tracks the number of times users see an advert, measures the success of the campaign and calculates its revenue. This cookie can only be read from the domain they are set on and will not track any data while browsing through other sites.
_ga
2 years
The _ga cookie, installed by Google Analytics, calculates visitor, session and campaign data and also keeps track of site usage for the site's analytics report. The cookie stores information anonymously and assigns a randomly generated number to recognize unique visitors.
_gid
1 day
Installed by Google Analytics, _gid cookie stores information on how visitors use a website, while also creating an analytics report of the website's performance. Some of the data that are collected include the number of visitors, their source, and the pages they visit anonymously.
CONSENT
16 years 3 months 5 days 9 hours
YouTube sets this cookie via embedded youtube-videos and registers anonymous statistical data.
Leistungs-Cookies werden verwendet, um die wichtigsten Leistungsindizes der Website zu verstehen und zu analysieren, was dazu beiträgt, den Besuchern ein besseres Nutzererlebnis zu bieten.
Cookie
Dauer
Beschreibung
_gat
1 minute
This cookie is installed by Google Universal Analytics to restrain request rate and thus limit the collection of data on high traffic sites.
Werbe-Cookies werden verwendet, um Besuchern relevante Werbung und Marketing-Kampagnen anzubieten. Diese Cookies verfolgen Besucher auf verschiedenen Websites und sammeln Informationen, um maßgeschneiderte Werbung zu liefern.
Cookie
Dauer
Beschreibung
advanced_ads_browser_width
1 month
This cookie is set by Advanced ads plugin.This cookie is used to measure and store the user browser width for adverts.
IDE
1 year 24 days
Google DoubleClick IDE cookies are used to store information about how the user uses the website to present them with relevant ads and according to the user profile.
test_cookie
15 minutes
The test_cookie is set by doubleclick.net and is used to determine if the user's browser supports cookies.
VISITOR_INFO1_LIVE
5 months 27 days
A cookie set by YouTube to measure bandwidth that determines whether the user gets the new or old player interface.
YSC
session
YSC cookie is set by Youtube and is used to track the views of embedded videos on Youtube pages.
yt-remote-connected-devices
never
YouTube sets this cookie to store the video preferences of the user using embedded YouTube video.
yt-remote-device-id
never
YouTube sets this cookie to store the video preferences of the user using embedded YouTube video.