Nennwertaktie

Was versteht man unter einer Nennwertaktie?

Die Nennwertaktie, auch Nennbetrags- oder Nominalwertaktie genannt, verbrieft einen wertmäßigen Anteil des Grundkapitals des zugrunde liegenden Unternehmens.

Der Nennwert ist der nominal festgelegte Wert einer Aktie, der früher auch auf jeder Nennwertaktie aufgedruckt wurde. Dieser ist mit einem Geldschein vergleichbar, der immer einen exakten und unveränderlichen Nominalwert besitzt.

Wird der Nennwert einer Aktie mit der gesamten Anzahl der ausgegebenen Nennwertaktien multipliziert, so errechnet sich das gesamte Grundkapital. Dieses ist folglich nicht wie bei der Stückaktie im Voraus festgelegt.

Fallunterscheidung bei der Emission von Nennwertaktien

Bei der Ausgabe von Wertpapieren wird bei neuen Nennwertaktien in drei Fälle unterschieden:

1. Pari-Emission

Die Pari-Emission findet statt, wenn junge Aktien im Zuge einer Kapitalerhöhung exakt zum Nennwert der Altaktien ausgegeben werden.

2. Über-Pari-Emission

Dieser Fall tritt ein, wenn die jungen Aktien zu einem höheren Nennwert wie jenem der Altaktien ausgegeben werden. Die dadurch entstehende Differenz wird als Aufgeld oder Agio bezeichnet, was soviel wie “Spielraum” bedeutet. Dieser Spielraum entsteht durch Verwaltungskosten für die Kapitalerhöhung oder auch, wenn die jungen Aktien einen höheren Kurswert der Altaktien widerspiegeln sollen.

3. Unter-Pari-Emission

Die Unter-Pari-Emission beschreibt, dass der Ausgabepreis der jungen Aktien unterhalb des Nennwertes der Altaktien liegt. Dies ist in Deutschland nicht zulässig.

Eigenschaften der Stückaktie

Die Stückaktie ist das Gegenstück zur Nennwertaktie.

Grundsätzlich drückt jede Stückaktie genau wie eine Nennwertaktie einen Anteil des Grundkapitals einer Kapitalgesellschaft aus. Der entscheidende Unterschied liegt darin, dass die Stückaktie keinen Nennwert besitzt. Daher kommt auch die Bezeichnung der unechten nennwertlosen Aktie.

Stattdessen wird der Anteil am Grundkapital in Prozent ausgewiesen. Dabei ist zu beachten, dass auch bei Kapitalerhöhungen der Anteil für jede Stückaktie gleich hoch bleiben muss.

Damit dies gewährleistet werden kann, besitzt jede Stückaktie einen rechnerischen Wert, der in der für das Unternehmen gültigen Währung ausgewiesen wird.

Zusätzliche Informationen

Wenn der Anteil einer Nennwertaktie am Grundkapital durch eine Kapitalerhöhung sinkt, spricht man von Verwässerung der Anteile. Um diesem Effekt entgegenzuwirken, erhalten Altaktionäre, die bereits vor der geplanten Kapitalerhöhung Nennwertaktien des Unternehmens besaßen, Bezugsrechte. Mit diesen haben sie das Recht junge Aktien zu erwerben, um ihren ursprünglichen Anteil am Unternehmen beizubehalten.

Der § 8 Abs. 2 AktG regelt, dass der Nennwert einer Nennwertaktie die Untergrenze von 1 Euro nicht unterschreiten darf.

Übergeordnet regelt das Aktiengesetz im § 8 Abs. 1 über die Nutzung der Stück– oder Nennwertaktie. Es ist dahingehend verboten beide Aktienarten innerhalb einer Unternehmung gleichzeitig zu verwenden.

Beispiele

Beispiel 1:

Ein Unternehmen möchte insgesamt 10.000 Aktien ausgeben. Jeder dieser Aktien soll bei der Ausgabe einen Nennwert in Höhe von 100 € besitzen. Daraus ergibt sich ein Grundkapital von 1 Mio. €.

Aktuell wird jede Nennwertaktie jedoch zu 110 € an der Börse gehandelt. Mit einer Kapitalerhöhung sollen nun 2.000 junge Nennwertaktien ausgegeben werden. Diese müssen ebenso wie die Altaktien einen Nennwert von 100 € aufweisen. Der Ausgabepreis soll sich aber am aktuellen Kurswert an der Börse orientieren, wodurch dieser bei 110 € festgelegt wird.

Wie hoch ist das Agio und wo wird es in der Bilanz ausgewiesen?