Die Selbstfinanzierung stellt einen bedeutenden Teil der Innenfinanzierung eines Unternehmens dar. Aus der Innenfinanzierung und ihrem Gegensatz, der Außenfinanzierung, ergeben sich die wesentlichen Finanzierungsalternativen eines Unternehmens. Bei der Selbstfinanzierung unterscheidet man zwischen der offenen und stillen Selbstfinanzierung. Die Unterschiede dieser werde im Folgenden erläutert.
Die offene Selbstfinanzierung wird auch als Gewinnthesaurierung bezeichnet. Die Begriffe sind synonym zu betrachten. Der Finanzierungseffekt hieraus entsteht dadurch, dass ein Teil des zuvor erwirtschafteten Gewinns zur weiteren Verwendung im Unternehmen verbleibt. Es lässt sich zwischen Kapital- und Personengesellschaften unterscheiden:
Bei der offenen Selbstfinanzierung wird der einzubehaltende Gewinn in der Regel zur Stärkung des Eigenkapitals verwendet. Bei Kapitalgesellschaften ist dies in der Bilanz durch die Position “Gewinnrücklage” direkt ersichtlich, welche einen Teil des Eigenkapital ausmacht.
Bei der Personengesellschaft wird bei einer offenen Selbstfinanzierung keine Gewinnrücklage in der Bilanz beansprucht. Die einbehaltenen Gewinne werden direkt in das Eigenkapitalkonto des Unternehmens gebucht.
Mit der Erhöhung des Eigenkapitals ergeben sich auch bestimmte Risiken. So entsteht bei einigen Unternehmen oft der Effekt, dass Investitionen nicht mehr genau kalkuliert werden, da ja sowieso genug Kapital zur Verfügung steht (oft ein Problem des Staates).Die stille Selbstfinanzierung unterscheidet sich gegenüber der offenen Selbstfinanzierung im Wesentlichen darin, dass die einbehaltenen Unternehmensgewinne o.ä. nicht offen in der Bilanz ausgewiesen werden. Eine stille Selbstfinanzierung entsteht demnach durch die Bildung von stillen Reserven, also durch die Unterbewertung des Vermögens (Aktiva) oder der Überbewertung von Schulden (Passiva).
Eine gängige Methode hierfür wäre die bewusste Unterbewertung von Vermögensgegenständen, wie Grundstücke oder Maschinen. Eine Unterbewertung des Vermögens kann aber auch durch die Nicht-Aktivierung von immateriellen Vermögensgegenständen entstehen. Dies wäre beispielsweise der Fall, wenn ein Unternehmen ein Patent entwickelt, dass bewirkt, dass Kosten bei der Produktion entfallen. Wird dieses Patent nicht auf der Aktiv-Seite ausgewiesen (gem. HGB ist dies freiwillig, beim IFRS wäre eine Aktivierung Pflicht), würde eine stille Selbstfinanzierung die Folge sein.
Dieser Selbstfinanzierungseffekt entsteht vor allem durch eine zu hohe Bildung von Rückstellungen.
